Translation of "Valuation methodology" in German
Statistical
methods
can
also
be
applied
but
only
as
a
secondary
valuation
methodology.
Statistische
Methoden
können
ebenfalls
angewandt
werden,
jedoch
nur
als
sekundäre
Bewertungsmethode.
DGT v2019
It
is
important
that
the
valuation
methodology
sets
out
some
procedural
provisions
on
communication
of
close-out
decisions
by
the
resolution
authority
as
well
as
on
how
to
obtain
replacement
trades
from
the
closed-out
counterparties.
Es
ist
wichtig,
dass
die
Bewertungsmethode
einige
verfahrenstechnische
Bestimmungen
in
Bezug
auf
die
Mitteilung
von
Close-Out-Entscheidungen
durch
die
Abwicklungsbehörde
sowie
die
Art
und
Weise,
wie
Ersatzgeschäfte
von
den
Gegenparteien,
die
Gegenstand
des
Close-Out
sind,
bezogen
werden
können,
enthält.
DGT v2019
A
valuation
methodology
relying
on
actual
or
hypothetical
replacement
costs
for
the
closed
out
liabilities
would
achieve
outcomes
similar
to
predominant
market
practice
and
would
be
consistent
with
the
principles
governing
the
valuation
required
under
Article
74
of
Directive
2014/59/EU,
which
is
aimed
at
establishing
whether
shareholders
and
creditors
would
have
received
better
treatment
if
the
institution
under
resolution
had
entered
into
normal
insolvency
proceedings
(the
‘no-creditor-worse-off’
principle).
Eine
Bewertungsmethode,
die
sich
auf
tatsächliche
oder
hypothetische
Ersatzkosten
für
die
glattgestellten
Verbindlichkeiten
stützt,
würde
zu
ähnlichen
Ergebnissen
führen
wie
die
vorherrschende
Marktpraxis
und
stünde
im
Einklang
mit
den
Bewertungsgrundsätzen
gemäß
Artikel 74
der
Richtlinie
2014/59/EU,
deren
Ziel
darin
besteht
festzustellen,
ob
Anteilseigner
und
Gläubiger
besser
behandelt
worden
wären,
wenn
für
das
in
Abwicklung
befindliche
Institut
ein
reguläres
Insolvenzverfahren
eingeleitet
worden
wäre
(Grundsatz
der
Nichtschlechterstellung
von
Gläubigern).
DGT v2019
In
applying
the
valuation
methodology,
the
resolution
authority
should
be
able
to
rely
on
various
sources
of
data,
including
data
sources
provided
by
the
institution
under
resolution,
counterparties
or
third
parties.
Bei
der
Anwendung
der
Bewertungsmethode
sollte
die
Abwicklungsbehörde
in
der
Lage
sein,
sich
auf
verschiedene
Datenquellen
zu
stützen,
einschließlich
Datenquellen,
die
das
in
Abwicklung
befindliche
Institut,
Gegenparteien
oder
Dritte
bereitstellen.
DGT v2019
Individual
credit
claims
shall
be
subject
to
specific
valuation
haircuts
determined
according
to
the
residual
maturity,
the
credit
quality
step,
the
coupon
structure
and
the
valuation
methodology
applied
by
the
NCB,
as
laid
down
in
Table
3
in
the
Annex
to
this
Guideline.’;
Für
die
einzelnen
Kreditforderungen
gelten
bestimmte
Bewertungsabschläge,
die
anhand
der
Restlaufzeit,
Bonitätsstufe,
Verzinsungsart
und
der
von
der
NZB
angewendeten
Bewertungsmethode
gemäß
Tabelle 3
im
Anhang
dieser
Leitlinie
bestimmt
werden.“
DGT v2019
Individual
credit
claims
with
a
fixed
rate
of
interest
payment
and
credit
claims
with
a
rate
of
interest
payments
linked
to
the
inflation
rate
shall
be
subject
to
specific
valuation
haircuts
determined
according
to
the
residual
maturity,
the
credit
quality
step
and
the
valuation
methodology
applied
by
the
NCB,
as
laid
down
in
Table
3
in
the
Annex
to
this
Guideline.
Die
einzelnen
festverzinslichen
Kreditforderungen
und
Kreditforderungen,
deren
Zinszahlungen
an
die
Inflationsrate
gebunden
sind,
unterliegen
bestimmten
Bewertungsabschlägen,
die
je
nach
Restlaufzeit,
Bonitätsstufe
und
der
von
der
NZB
verwendeten
Bewertungsmethode
gemäß
Tabelle 3
im
Anhang
dieser
Leitlinie
variieren.
DGT v2019
Individual
credit
claims
with
a
variable
interest
rate
shall
be
subject
to
the
valuation
haircut
applied
to
the
credit
claims
with
fixed
interest
rate
classified
as
having
zero-to-one-year
residual
maturity
corresponding
to
the
same
credit
quality
step
and
the
same
valuation
methodology
applied
by
the
NCB.
Die
einzelnen
variabel
verzinslichen
Kreditforderungen
unterliegen
dem
gleichen
Bewertungsabschlag,
der
auf
festverzinsliche
Kreditforderungen
mit
einer
Restlaufzeit
von
bis
zu
einem
Jahr
für
die
gleiche
Bonitätsstufe
und
die
gleiche
von
der
NZB
verwendete
Bewertungsmethode
Anwendung
findet.
DGT v2019
The
haircuts
differ
according
to
the
residual
maturity,
type
of
interest
payment
(fixed
or
variable)
and
the
valuation
methodology
applied
by
the
national
central
bank
(see
Section
6.5),
as
described
in
Table
9.
Die
einzelnen
Kreditforderungen
unterliegen
bestimmten
Bewertungsabschlägen,
die
je
nach
Restlaufzeit,
Art
der
Verzinsung
(fest
oder
variabel)
und
der
von
der
nationalen
Zentralbank
verwendeten
Bewertungsmethode
(siehe
Abschnitt
6.5)
variieren
(siehe
Tabelle
9).
DGT v2019
Based
on
that
analysis
it
is
concluded
that
a
REV
estimated
at
87
%
is
acceptable
in
view
of
the
requirements
of
the
Impaired
Asset
Communication
relating
to
valuation
methodology
and
prudent
assumptions,
which
were
outlined
in
the
opening
decision.
Aufgrund
dieser
Analyse
gelangt
die
Kommission
zu
dem
Schluss,
dass
ein
auf
87
%
geschätzter
tatsächlicher
Marktwert
angesichts
der
in
der
Eröffnungsentscheidung
dargelegten
Anforderungen
der
Mitteilung
über
die
Behandlung
wertgeminderter
Aktiva
in
Bezug
auf
Bewertungsmethode
und
vorsichtige
Annahmen
akzeptiert
werden
kann.
DGT v2019
The
haircut
applied
to
credit
claims
with
variable
rate
interest
payments
is
that
applied
to
the
credit
claims
with
fixed
interest
payments
classified
in
the
zero-to-one-year
maturity
bucket
corresponding
to
the
same
credit
quality
and
the
same
valuation
methodology
(valuation
based
on
a
theoretical
price
assigned
by
the
NCB
or
on
the
outstanding
amount
assigned
by
the
NCB).
Der
Abschlag
für
variabel
verzinsliche
Kreditforderungen
ist
der
gleiche,
der
für
festverzinsliche
Kreditforderungen
mit
einer
Restlaufzeit
von
bis
zu
einem
Jahr
für
die
gleiche
Kreditqualitätsstufe
und
die
gleiche
Bewertungsmethode
Anwendung
findet
(wobei
die
Bewertung
auf
der
Basis
eines
von
der
NZB
festgelegten
theoretischen
Preises
bzw.
des
von
der
NZB
zugeordneten
ausstehenden
Betrags
basiert).
DGT v2019
As
regards
the
"Structured
Credit"
portfolio,
Germany
claims
that
the
WestLB
valuation
methodology,
criticised
by
the
Commission,
was
considered
to
be
acceptable
by
Deutsche
Bundesbank.
Deutschland
zufolge
war
die
von
der
WestLB
zugrunde
gelegte
und
von
der
Kommission
kritisierte
Methode
für
die
Bewertung
des
Portfolios
„Strukturierte
Kredite“
für
die
Deutsche
Bundesbank
akzeptabel.
DGT v2019
Dexia
has
drawn
up
an
information
and
valuation
methodology
for
all
the
planned
disposals
which
is
proportionate
to
the
size
of
each
planned
disposal,
which
it
has
notified
to
the
Commission:
Dexia
hat
für
alle
anstehenden
Veräußerungen
eine
Berichts-
und
Bewertungsmethodik
eingeführt,
bei
der
jeder
geplante
Verkauf,
den
sie
bei
der
Kommission
angemeldet
hat,
entsprechen
seiner
Bedeutung
behandelt
wird:
DGT v2019
The
haircut
applied
to
credit
claims
with
variable
rate
interest
payments
is
7
%,
irrespective
of
the
valuation
methodology
applied
by
the
national
central
bank.
Der
Abschlag
für
variabel
verzinsliche
Kreditforderungen
beträgt
unabhängig
von
der
von
der
nationalen
Zentralbank
verwendeten
Bewertungsmethode
7
%.
DGT v2019
The
AIFM
shall
not
invest
in
a
particular
type
of
asset
for
the
first
time
unless
an
appropriate
valuation
methodology
or
methodologies
have
been
identified
for
that
specific
type
of
asset.
Bevor
der
AIFM
zum
ersten
Mal
in
eine
bestimmte
Art
von
Vermögenswert
investiert,
müssen
eine
oder
verschiedene
angemessene
Bewertungsmethoden
für
diese
spezifische
Art
von
Vermögenswert
ermittelt
worden
sein.
DGT v2019
The
Belgian
authorities
indicate
that
they
have
reviewed
the
Commission’s
Decision
of
30
June
2009
in
which
the
Commission
decided
to
initiate
the
procedure
laid
down
in
Article
88(2)
of
the
Treaty
in
order
to
verify
the
conditions
of
the
IAC
regarding
valuation
(including
the
valuation
methodology),
burden-sharing,
remuneration
and
asset
management
arrangements
of
the
measure.
Die
belgischen
Behörden
haben
nach
eigenen
Angaben
die
Kommissionsentscheidung
vom
30.
Juni
2009
geprüft,
mit
der
die
Kommission
das
Verfahren
nach
Artikel
88
Absatz
2
EG-Vertrag
eröffnete,
um
zu
prüfen,
ob
die
Bewertungs-
(einschließlich
Bewertungsmethode),
Lastenverteilungs-,
Vergütungs-
und
Vermögensverwaltungsbestimmungen
der
Maßnahme
mit
den
MBWA-Kriterien
in
Einklang
stehen.
DGT v2019
After
the
Commission
expressed
doubts
on
the
house
price
assumptions
and
the
discount
rates
used
in
the
initial
valuation
of
the
portfolio
by
Dynamic
Credit
Partners,
the
Netherlands
authorities
provided
the
Commission
with
valuation
outputs
using
the
same
valuation
methodology
but
based
on
more
conservative
assumptions
on
house
prices
and
discount
rates.
Nachdem
die
Kommission
Zweifel
an
den
von
Dynamic
Credit
Partners
in
der
ursprünglichen
Portfoliobewertung
angenommenen
Immobilienpreisen
und
Abzinsungssätzen
geäußert
hatte,
übermittelten
die
Niederlande
der
Kommission
Bewertungsergebnisse,
die
anhand
derselben
Bewertungsmethode
errechnet
wurden,
jedoch
auf
konservativeren
Annahmen
in
Bezug
auf
Immobilienpreise
und
Abzinsungssätze
beruhen.
DGT v2019
With
regard
to
complex
products
including,
but
not
limited
to,
securitisation
exposures
and
n-th-to-default
credit
derivatives,
institutions
shall
explicitly
assess
the
need
for
valuation
adjustments
to
reflect
the
model
risk
associated
with
using
a
possibly
incorrect
valuation
methodology
and
the
model
risk
associated
with
using
unobservable
(and
possibly
incorrect)
calibration
parameters
in
the
valuation
model.’.
Die
Kreditinstitute
prüfen
in
Bezug
auf
komplexe
Produkte,
zu
denen
unter
anderem
Verbriefungspositionen
und
‚n-th-to-default‘-Kreditderivate
zählen,
ausdrücklich,
ob
Wertanpassungen
erforderlich
sind,
um
dem
Modellrisiko
Rechnung
zu
tragen,
das
mit
der
Verwendung
einer
möglicherweise
unrichtigen
Bewertungsmethodik
verknüpft
ist,
und
dem
Modellrisiko,
das
mit
der
Verwendung
von
nicht
beobachtbaren
(und
möglicherweise
unrichtigen)
Kalibrierungsparametern
im
Bewertungsmodell
verknüpft
ist.“
DGT v2019