Übersetzung für "Us treasury yields" in Deutsch

Angesichts steigender US-Staatsanleihenrenditen befürchten außerdem momentan viele, dass auch die Finanzierungskosten ansteigen könnten.

Und im Oktober 2014 fielen die Erträge der US-Staatsanleihen innerhalb von Minuten um fast 40 Basispunkte, was laut Statistikern nur einmal in drei Milliarden Jahren vorkommen sollte.

Die Ursachen für diesen Stimmungsumschwung sind in erster Linie die schrittweise Reduzierung der quantitativen Lockerungsmaßnahmen in den USA sowie die mittlerweile wieder höheren Renditen von US-Staatsanleihen, weil man deshalb ein plötzliches Abreißen der Kapitalströme sowie Schwankungen an den Devisenmärkten befürchtet.

Die Liquidation seit Mitte Oktober folgte einem Abprall bei den Renditen der US-Staatsanleihen, was darauf hindeutet, dass die Bewegung die erneuten Spekulationen über die bevorstehende Reduzierung der Fed QE Anleihenkäufe reflektiert.

Das Fed-Protokoll der September-Sitzung war in der Tat optimistisch, was zu einem Anstieg der Renditen 10-jähriger US-Treasuries auf 3,2% führte, wobei sie im Laufe der Woche wieder auf 3,1% fielen.

Und wenn die Laufzeitenprämie seit Februar dieses Jahres nicht wieder angestiegen wäre, wären die Renditen von US-Staatsanleihen in den letzten drei Monaten wohl nicht abverkauft worden, sondern hätten vielmehr sogar eine erneute Rallye verzeichnet!

Was dies für Trader wie Sie und ich bedeutet ist, dass wenn der SPX500 oder der USD/JPY nachhaltig steigen sollte, wir einen Durchbruch durch den Widerstand beim USD/JPY und SPX500 erleben sollten, sowie bei den US 10-Jahres Staatsanleihen-Renditen, um eine Bestätigung zu erhalten.

Wir gehen davon aus, dass die Renditen auf US-amerikanische Staatsanleihen in den nächsten Jahren allmählich auf einen neutralen Wert von rund 4% steigen werden, was geringfügig die Wertentwicklung von EM-Hartwährungsanleihen belasten sollte.

Die drei Märkte, die seit Anfang 2014 stark miteinander zusammenhängen sind die Aktien, die US Staatsanleihen-Renditen und zum Schluss FX.

In den USA schreitet die geldpolitische Normalisierung weiter voran und US-Staatsanleihenrenditen haben sich, obwohl sie auf langfristiger Basis nicht günstig sind, zumindest dem fairen Wert angenähert und dürften sich somit 2017 weniger nachteilig auf Erträge auswirken.

Am 31. Mai erreichten die Renditen zweijähriger deutscher Staatsanleihen tatsächlich den negativen Bereich, während die Renditen zweijähriger US-Treasuries seit Januar so gut wie unverändert geblieben sind.

Erneute Käufe des DXY, da die Renditen von US-Schatzanleihen sich erholen, und nachlassende geopolitische Spannungen lassen das Edelmetall nachgeben, das sich aber in einer weiteren spannengebundenen Woche wieder über 1.350 Dollar halten konnte.

Im aktuellen Markt können sie auf die US 10-Jahres Staatsanleihen-Rendite, den USD/JPY und den SPX500 achten, um zu erkennen, ob die zusammenhängenden Märkte einhellig aufzeigen, dass die Risikoaversion wieder zurückkehren wird, oder ob die Bewegung ab den Tiefs nur ein Profit-Taking innerhalb einer größeren Korrektur darstellt.

Ein Blick auf das Verhalten der Renditen 10-jähriger US-Treasuries in der Vergangenheit liefert keine brauchbaren Erkenntnisse hinsichtlich der zukünftigen Entwicklung.

Der Aussie war stark mit den US Treasury-Zinsen verankert und verfiel in einen Gleichschritt mit einem Anstieg der Kreditkosten, als die Fed mit dem QE-“Taper” begann und die Liquidation von Anlagen antrieb, die von dem Stimulusprogramm profitierten.

Dies mag bescheiden sein, doch half die Verengung die Kapitalverluste für Anleger in Unternehmensanleihen – bedingt durch die steigenden Renditen auf US-amerikanische Staatsanleihen – zumindest teilweise auszugleichen.

Der erneute Rückgang bei den ertragreicheren Währungen und risikoabhängigen Aktiva geschah nach Mittwoch, als die Federal Reserve eine leichte Veränderung in der Geldpolitik signalisierte, was einen massiven Anstieg bei den US Treasury-Renditen verursachte.

Als wir uns zuletzt mit dem Baltic Dry-Index beschäftigt hatten, stellten wir fest, dass es sich dabei offenbar um einen aussagekräftigen Frühindikator für die Tendenz der 10-jährigen US-Staatsanleihenrenditen handelt.

Dies bedeutet, dass die anhaltende Straffungspolitik der US-Notenbank oder ein starker Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen zu einem plötzlichen starken Anstieg der Kreditzinsen führen könnte, indem weltweit die Zinsen nach oben getrieben werden und dieser Zinsschock globale Spillover-Effekte verursacht.

Das Konzept des Zeitwertes von Geld legt nahe, dass eine Kursrallye von Aktien Sinn macht, wenn die Renditen von US-Staatsanleihen niedrig sind, weil (sofern die Bedingungen ansonsten identisch sind) der aktuelle Wert der Dividenden oder des freien Cashflows eines Unternehmens, oder welche Kennzahl auch immer, aufgrund der wesentlich niedrigeren Zinsen deutlich angestiegen sind.

Wir sind der Ansicht, dass wie die Renditen auf US-amerikanische Staatsanleihen auch die mittel- bis langfristigen Realrenditen auf Lokalwährungsanleihen weiterhin steigen müssen, wobei ein Teil der Anpassung bereits erreicht worden ist (siehe Grafik 5).

Von diesem Gesichtspunkt aus scheint der Euro immer noch etwas entsaftet und muss noch ein wenig aufholen, um mit dem europäischen Kredit mithalten zu können – vor allem, da die Volatilität des japanischen Bondmarktes weiterhin besteht und die US Staatsanleiherenditen weiter ansteigen.

Auslöser für diesen Stimmungswandel war der US-Dollar, der seit Mitte April deutlich an Wert gewann, nachdem die Renditen der US-Treasuries auf über drei Prozent gestiegen sind.

Im vergangenen Jahr sind die Renditen von US-Staatsanleihen jedoch eingebrochen, während die Aktienkurse auf ihr Niveau von 2007 angestiegen sind.