Translation of "Exchange rate adjustment" in German
China
has
recognised
for
some
time
the
medium-term
need
for
exchange
rate
adjustment.
China
hat
seit
einiger
Zeit
die
Notwendigkeit
einer
mittelfristigen
Wechselkursanpassung
erkannt.
ParaCrawl v7.1
This
means
that
terms
of
trade
shocks
would
have
a
symmetrical
effect
and
that
the
exchange-rate
adjustment
instrument
would
not
be
needed.
Damit
wirken
Terms-of-Trade
Schocks
symmetrisch,
und
das
Instrument
der
Wechselkursanpassung
ist
nicht
erforderlich.
TildeMODEL v2018
In
his
provocative
American
Economic
Review
paper
“A
Theory
of
Optimum
Currency
Areas,”
Mundell
argued
that
as
long
as
workers
could
move
within
a
currency
region
to
where
the
jobs
were,
the
region
could
afford
to
forgo
the
equilibrating
mechanism
of
exchange-rate
adjustment.
In
seiner
kontroversen,
in
der
American
Economic
Review
erschienenen
Arbeit
„Die
Theorie
optimaler
Währungsräume“
argumentiert
Mundell,
dass
ein
derartiger
Raum
es
sich
leisten
könne,
auf
die
ausgleichenden
Mechanismen
der
Wechselkursanpassung
zu
verzichten,
solange
die
Arbeitskräfte
innerhalb
eines
Währungsraumes
frei
dorthin
ziehen
könnten,
wo
es
Arbeit
gibt.
News-Commentary v14
An
ill-advised
intervention
in
the
equity
markets
in
July
2015,
followed
by
a
poorly
communicated
exchange-rate
adjustment
in
August,
led
investors
to
question
the
competence
of
policymakers.
Nach
einer
unklugen
Intervention
an
den
Aktienmärkten
im
Juli
2015
und
einer
schlecht
kommunizierten
Wechselkursanpassung
im
August
fingen
die
Investoren
an,
die
Kompetenz
der
zuständigen
Politiker
zu
hinterfragen.
News-Commentary v14
The
bitter
medicine
that
Germany
and
the
ECB
want
to
impose
on
the
periphery
–
the
second
option
–
is
recessionary
deflation:
fiscal
austerity,
structural
reforms
to
boost
productivity
growth
and
reduce
unit
labor
costs,
and
real
depreciation
via
price
adjustment,
as
opposed
to
nominal
exchange-rate
adjustment.
Die
zweite
Option
besteht
in
der
bitteren
Medizin,
die
Deutschland
und
die
EZB
den
Peripherieländern
verordnen
möchten,
nämlich
rezessive
Deflation:
Sparmaßnahmen,
Strukturreformen
zur
Produktivitätssteigerung
und
Senkung
der
Lohnstückkosten
sowie
reale
Abwertung
über
Preisanpassungen,
im
Gegensatz
zu
nominaler
Anpassung
der
Wechselkurse.
News-Commentary v14
That,
in
turn,
implies
the
need
for
a
real
exchange-rate
adjustment
inside
the
eurozone,
with
peripheral
countries’
production
costs
falling
relative
to
those
in
the
core.
Das
wiederum
bedeutet,
dass
eine
Anpassung
der
realen
Wechselkurse
innerhalb
der
Eurozone
notwendig
ist,
bei
der
die
Produktionskosten
der
Peripherieländer
im
Verhältnis
zu
denen
im
Zentrum
sinken
müssten.
News-Commentary v14
But,
because
Germany
and
the
other
northern
surplus
countries
remain
hawkish
on
price
stability,
real
exchange-rate
adjustment
within
the
eurozone
requires
actual
wage
and
price
deflation
in
the
distressed
southern
economies.
Doch
da
Deutschland
und
die
anderen
nördlichen
Überschussländer
bei
der
Preisstabilität
äußerst
streng
bleiben,
ist
für
eine
Anpassung
der
realen
Wechselkurse
innerhalb
der
Eurozone
eine
Deflation
der
tatsächlichen
Löhne
und
Preise
in
den
notleidenden
südlichen
Wirtschaftsnationen
erforderlich.
News-Commentary v14
By
ruling
out
exchange-rate
adjustment
to
address
differences
in
competitiveness,
the
euro
has
forced
less
competitive
countries
to
pursue
painful
and
slow
“internal
devaluation”
(suppressing
real
wages).
Da
der
Euro
keine
Wechselkursanpassungen
an
unterschiedliche
Grade
von
Wettbewerbsfähigkeit
mehr
zulässt,
mussten
weniger
wettbewerbsfähige
Länder
schmerzhafte
und
langsame
„interne
Abwertungen“
vornehmen
(durch
Druck
auf
die
Reallöhne).
News-Commentary v14
Consequently
it
is
the
target
of
US
complaints
about
unfair
competition,
and
of
efforts
to
force
an
exchange-rate
adjustment
that
would
deter
Americans
from
buying
Chinese
toys,
appliances,
and
clothing.
Folglich
ist
China
Ziel
von
US
Beschwerden
über
ungerechten
Wettbewerb
und
ihrer
Anstrengungen,
eine
Anpassung
der
Währungskurse
zu
erzwingen,
die
Amerikaner
davon
abhalten
würde,
chinesische
Spielzeuge,
Geräte,
und
Kleidung
zu
kaufen.
News-Commentary v14
The
fact
that
the
effects
of
these
global
trends
are
already
being
felt
in
high
energy,
food
and
commodity
prices,
financial
turbulence
and
global
exchange
rate
adjustment
only
underscores
the
importance
of
timely
action.
Der
Umstand,
dass
die
Auswirkungen
dieser
globalen
Trends
sich
bereits
in
hohen
Preisen
für
Energie,
Nahrungsmittel
und
Rohstoffe,
in
Finanzturbulenzen
und
weltweiten
Wechselkursanpassungen
niederschlagen,
macht
umso
deutlicher,
dass
dringender
Handlungsbedarf
besteht.
TildeMODEL v2018
Exchange
rate
adjustment
and
higher
interest
rates
failed
to
reverse
the
flight
of
capital,
bringing
the
country
to
the
brink
of
a
collapse
in
its
finances
and
production.
Trotz
der
Anpassung
des
Wechselkurses
und
der
Erhöhung
der
Zinssätze
ließ
sich
die
Kapitalflucht
nicht
umkehren,
so
daß
das
Land
an
den
Rand
des
finanziellen
und
produktiven
Zusammenbruchs
geriet.
TildeMODEL v2018
The
third
exchange
rate
adjustment
of
the
year
saw
a
6%
devaluation
of
the
Spanish
peseta
and
the
Portuguese
escudo
against
the
other
currencies
in
the
Exchange
Rate
Mechanism,
with
effect
from
23
November.
In
der
dritten
Wechselkursanpassung
dieses
Jahres,
wurden
mit
Wirkung
vom
23.
November
die
spanische
Pesete
und
der
portugiesische
Escudo
gegenüber
den
am
Währungsverbund
teilnehmenden
Ländern
um
6%
abgewertet.
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