Übersetzung für "Sovereign bond market" in Deutsch

Und wenn in Verbindung mit dem Kaufversprechen der EZB ein (wenn auch nur informelles) Kursziel vorhanden ist, werden Abflüsse ins Ausland, zumindest im Staatsanleihenmarkt, automatisch vollständig durch EZB-Geld ersetzt.

Besonders schädlich ist dieses Muster, weil ein umfassender Wandel von der Finanzierungsmöglichkeit über einen stabilen Markt für Staatsanleihen abhängt, der erst dann richtig funktionieren kann, wenn Unsicherheiten über die Eventualverbindlichkeiten der Regierung – mit den entsprechenden Garantien – ausgeräumt worden sind.

Wie wirksam Interventionen am Staatsanleihemarkt sind, d. h inwieweit sie die Kreditkosten der privaten Haushalte und Unternehmen senken können, hängt auch von der Lage des Bankensektors ab.

Als negative Aspekte sind zu vermelden: bei der Industrieproduktion sind keine spürbaren Ver­besserungen zu erkennen, die jüngsten Nachfrageanstiege könnten auch nur auf eine Erhö­hung der Lagerbestände zurückzuführen sein, die extrem niedrige Kapazitätsauslastung ist kein Ansporn zu Investitionen, das Bankwesen gewährt keinerlei Spielräume für erhöhte Investitionen und obendrein sind auch noch Turbulenzen auf dem Markt für Staatsanleihen zu verzeichnen.

Als negative Aspekte sind zu vermelden: die Unternehmensinvestitionen waren im vierten Quartal 2009 immer noch rückläufig, bei der Industrieproduktion sind keine spürbaren Verbesserungen zu erkennen, die jüngsten Nachfrageanstiege dienten nur zur Erhöhung der Lagerbestände , die extrem niedrige Kapazitätsauslastung ist kein Ansporn zu Investitionen, das Bankwesen gewährt keinerlei Spielräume für erhöhte Investitionen und obendrein sind auch noch Turbulenzen auf dem Markt für Staatsanleihen zu verzeichnen.

Demnach würde der Markt für Anleihen der Staaten des Euroraums aus zwei unterschiedlichen Teilen bestehen: den Stabilitätsanleihen und den nationalen Staatsanleihen.

Der US-Staatsanleihemarkt und der gesamte Staatsanleihemarkt des Euroraums sind zwar in ihrer Größe vergleichbar, doch die Fragmentierung der auf Euro lautenden Emissionen bedeutet, dass das Volumen der verfügbaren US-Staatsanleihen deutlich größer ist als jenes, das die einzelnen nationalen Emittenten im Euroraum bereitstellen können.

Die Anleger schienen aus Schwierigkeiten eines Landes auf den Anleihemärkten zu folgern, dass für wirtschaftlich und finanziell mit diesem verbundene Staaten der Zugang zu den Märkten für Staatsanleihen letzten Endes ebenfalls schwieriger würde.

Die Kommission berücksichtigt insbesondere die Notwendigkeit einer ausreichenden Liquiditätsversorgung der Märkte, vor allem der Verkaufs- und Rückkaufsmärkte (Repo-Märkte) für öffentliche Anleihen.

Ein populäres Argument gegen eine aktive Rolle der EZB als Lender of Last Resort im Staatsanleihemarkt ist, dass dies zu Inflation führen würde.

Dies würde dazu beitragen, dass die von der EZB festgelegten geldpolitischen Rahmenbedingungen reibungslos und einheitlich über den Staatsanleihemarkt zu den Kreditkosten von Unternehmen und Haushalten und schließlich zur Gesamtnachfrage durchdringen.

Während negative Zinssätze, Forward Guidance und die Ankäufe von Vermögenswerten vor allem die Zinsstruktur am Geldmarkt und am Markt für Staatsanleihen beeinflussen, wirken sich GLRG insbesondere auf die Kreditkonditionen der Banken aus.

Gleichzeitig hat das Beispiel Griechenland deutlich gemacht, wie komplex die Fragestellung hinsichtlich der Banken- und Systemstabilität und der möglichen Ansteckungs-Effekte auf den gesamten Markt für Staatsanleihen ist.

Während an den Staatsanleihemärkten wieder ähnliche Liquiditätsbedingungen herrschen wie vor der Krise, ist dies in anderen Segmenten des Festzinsmarktes nicht der Fall.

Und selbst danach hofften die Finanzwelt und der Internationale Währungsfonds, sie könnten eine gewisse Ordnung auf den Märkten für Staatsanleihen herzustellen, indem sie einfach ein paar geringfügige Anpassungen an den Schuldverträgen vornähmen, insbesondere an den sogenannten Kollektivklauseln (die einen von einer qualifizierenden Mehrheit angenommenen Restrukturierungsvorschlag für alle Gläubiger verbindlich machen).

Der Erholungsprozess ist auch in Europa deutlich zu erkennen, obwohl er effektiv leider nur auf die Märkte für Staatsanleihen beschränkt ist.

Unter dem OMT-Programm kann die EZB Abflüsse aus dem Staatsanleihenmarkt ins Ausland durch direkte Käufe ersetzen, was Spanien mit Ländern außerhalb der Eurozone wie Großbritannien gleichstellt.

In Griechenland, Spanien und Portugal wurden zwar keine aus Steuern finanzierten Maß­nahmen zur Rettung der Banken unternommen, aber der Umfang entsprechender Rettungs­pakete in anderen EU-Mitgliedstaaten und den USA führte zu einem beispiellosen Druck auf die Staatsanleihenmärkte und einer Verschärfung der Krise.

In Griechenland, Spanien und Portugal wurden zwar keine aus Steuern finanzierten Maß­nahmen zur Rettung der Banken unternommen, aber der Umfang entsprechender Rettungs­pakete in anderen EU-Mitgliedstaaten und den USA war eine der Ursache für den beispiel­losen Druck auf die Staatsanleihenmärkte und die Verschärfung der Krise.

Die ESMA berücksichtigt insbesondere die Notwendigkeit einer ausreichenden Liquidität der Märkte, vor allem der Märkte für öffentliche Anleihen und der Rückkaufsmärkte für öffentliche Anleihen.

Unbeschadet der in der Umstrukturierungsmitteilung festgelegten Anforderungen wird in Randnummer 14 der Mitteilung der Kommission über die Anwendung der Vorschriften für staatliche Beihilfen auf Maßnahmen zur Stützung von Banken im Kontext der Finanzkrise ab dem 1. Januar 2012 („die Verlängerungsmitteilung von 2011“) [15] im Einzelnen festgestellt, dass die Kommission „eine unter dem Aspekt der Verhältnismäßigkeit erfolgende Prüfung der langfristigen Rentabilität von Banken vornehmen und dabei Hinweise darauf, dass Banken auch ohne eine umfangreiche Umstrukturierung langfristig betrachtet rentabel sind, umfassend berücksichtigen [wird], insbesondere dann, wenn die Kapitalknappheit im Wesentlichen auf ein erschüttertes Vertrauen in Staatsanleihen zurückzuführen ist, wenn die Kapitalzuführung des Staates lediglich die Verluste deckt, die ansonsten rentablen Banken aufgrund der Neubewertung von Staatsanleihen der Vertragsparteien des EWR-Abkommens entstehen, und wenn die Prüfung ergibt, dass die betreffenden Banken beim Kauf der Staatsanleihen kein übermäßiges Risiko eingegangen sind“.

Mit Maßnahmen in Bezug auf öffentliche Schuldtitel und Credit Default Swaps auf öffentliche Schuldtitel, einschließlich Maßnahmen zur Transparenzsteigerung und Beschränkungen für ungedeckte Leerverkäufe, sollten Vorschriften eingeführt werden, die verhältnismäßig sind und mit denen gleichzeitig negative Auswirkungen auf die Liquidität auf den Verkaufs- und Rückkaufsmärkten für öffentliche Anleihen verhindert werden.

In Bezug auf Deutschlands Vorbringen, dass bestimmte Märkte für Staatsanleihen Ende 2009 funktional gestört gewesen seien, hält die Kommission fest, dass zum damaligen Zeitpunkt die Kriterien für einen funktionierenden Markt erfüllt waren.

Die jüngsten EU-Beschlüsse haben zusammen mit den Maßnahmen der EZB dazu beigetragen, dass die Spannungen an den Staatsanleihemärkten nachgelassen haben.

Für die Steuerung des Euroraums ist die Funktion der EZB als Lender of Last Resort auf den Märkten für Staatsanleihen zwar eine notwendige, aber nicht hinreichende Bedingung.

Die CDS-Märkte sind im Vergleich zu den Märkten für öffentliche Schuldtitel, die sie abdecken sollen, sehr klein (ca. 5%).

Die EZB nimmt eine entscheidende Rolle bei der Sicherung der Finanzstabilität des Euro-Währungsgebiets als Ganzem ein, indem sie den Bankensektor des Euro-Währungsgebiets mit ausreichender Liquidität versorgt, die Funktionsfähigkeit der Märkte für Staatsanleihen gewährleistet und die Preisstabilität wahrt.