Übersetzung für "Local debt" in Deutsch

Und wie häufig hört man von einer Umstrukturierung staatlicher Schulden in der Ortswährung?

Die Bedienung dieser Schulden in Lokalwährung dürfte weniger kostspielig sein.

Stuart Ritson ist Portfoliomanager für Schwellenländeranleihen in Lokalwährung und Emerging debt opportunities.

Aus Bewertungsgründen ziehen wir weiterhin Anleihen in Lokalwährung Schuldpapieren in Hartwährung vor.

Unser Fokus in dieser Analyse liegt auf in Hartwährung und Lokalwährung denominierten Staatsanleihen.

Infolgedessen befinden wir uns jetzt in einer Situation, in der beispielsweise – wenn ich ein erschreckendes Beispiel anführen darf – die Verschuldung der Kommunalbehörden in den vier Visegrád-Staaten zusammengenommen inzwischen die psychologische Grenze von zehn Milliarden Euro überschritten hat.

Doch schuf dieses stadtgestützte, exportorientierte Wachstumsmodell zugleich mehr Herausforderungen, als es heute bewältigen kann: Immobilienblasen, Verkehrsstaus, Umweltverschmutzung, eine nicht aufrecht zu erhaltende kommunale Verschuldung, landbezogene Korruption und soziale Unruhen, die mit dem ungleichen Zugang zu sozialen Leistungen in Verbindung stehen.

Anders als bei den von Banken finanzierten Initiativen vor drei bis vier Jahren, die zu einem beunruhigenden Schuldenüberhang der lokalen Regierungen geführt hatten, dürfte die Zentralregierung bei der Finanzierung der aktuellen Vorhaben im sozialen Wohnungsbau eine wesentlich größere Rolle spielen.

Die Anzahl der notleidenden Kredite wird sich in Reaktion auf das kommunale Kreditengagement des Bankensektors in Höhe von 1,7 Billionen Dollar – viele dieser Kredite wurden viele im Rahmen der Konjunkturimpulse der Jahre 2008-2009 aufgenommen –, mit Sicherheit erhöhen.

In der Tat haben die meisten der sechs wirtschaftlichen Hauptaufgaben für 2014 der jüngsten Arbeitskonferenz – darunter Bemühungen zur Bereitstellung der Lebensmittelsicherheit, zur Bewältigung der Schulden der Lokalregierungen und zur Verbesserung der Koordination in der Regionalentwicklung – wenig oder gar nichts mit den Zielen der strategischen Neuausrichtung Chinas zu tun.

Es ist nicht zu leugnen, dass diese Verschuldung lokaler Regierungen eine tickende Zeitbombe für die chinesische Wirtschaft ist.

Wahr ist aber auch, dass die Schulden der chinesischen Lokalregierungen bislang bewältigbar sind und kein Grund zur Annahme besteht, dass diese Schulden insgesamt nicht zurückgezahlt werden können.

Ein beträchtlicher Teil der Gesamtschulden lokaler Regierungen steht entweder überhaupt nicht in direkter Relation zu lokalen Regierungen oder diese können nicht dafür haften.

Obwohl China die Verschuldung der lokalen Regierung nicht auf die leichte Schulter nehmen sollte, ist Panik nicht angebracht.

Die Inflation schoss 1994 auf 21% in die Höhe, ihren höchsten Stand während der vergangenen 30 Jahre, und bei einer großen Zahl kommunaler Kredite kam es zu Ausfällen – Mitte der 1990er Jahre bei 40% des Gesamtkreditvolumens im staatlichen Bankensektor.

So ist es schlicht töricht, zu glauben, dass die verstärkte Schuldenaufnahme in lokaler Währung die Möglichkeit einer Finanzkrise beseitigt.

Ironischerweise stammen die aktuellen Probleme von einem der großen Erfolge, den die Schwellenländer erreicht haben: den Abbau der Fremdwährungsfinanzierung zugunsten von Schulden in ihren örtlichen Währungen.

Aber da diese Investitionen das Wirtschaftswachstum fördern, können die wachsenden Steuereinnahmen eine nachhaltigere Finanzierung sicherstellen und die Möglichkeiten der lokalen Regierung zur Verwendung von Grundbesitz sowie zum Zugriff auf die Kreditmärkte in der Landeswährung verbessern.

Die meisten haben zudem im Vergleich zu ihren Schulden in der Eigenwährung relativ gesehen weniger Dollarschulden als noch vor zehn Jahren, was bei einer Währungsabwertung den Anstieg ihrer Schuldenlast begrenzen dürfte.

Jedoch merkt die Kommission erstens an, dass es sehr schwierig ist, einen Marktpreis für die Verbindlichkeiten zu ermitteln, da diese von Oltchim nicht gehandelt werden und da ein lokaler Markt für den Schuldenhandel nicht vorhanden ist.