Translation of "Global interest rates" in German

Der weltweite Zinsrückgang hielt im Oktober an.

Der damit wahrscheinlich einhergehende Anstieg der globalen Realzinsen wird die Notenbanker vor eine schwierige Aufgabe stellen.

Kein Wunder also, dass die realen Zinssätze weltweit so niedrig sind, da nun im Gefolge der Krise hohe Ersparnisse eine kleinere Menge Anlagechancen verfolgen.

Wenn der Wohnungsbedarf der Amerikaner wieder anzieht und die Unternehmen ihre Investitionen erhöhen wollen, könnte ein Zusammentreffen von Chinas niedriger Sparquote mit einem weiterhin hohen Haushaltsdefizit in den USA die globalen Zinssätze beträchtlich in die Höhe treiben.

Wir haben in den letzten fünf Jahren dank der Bemühungen der politischen Entscheidungsträger weltweit – insbesondere der Entschlossenheit der Zentralbanken, die Zinsen niedrig zu halten und das Finanzsystem zu stützen, verbunden mit Steuerimpulsen in einigen Ländern – klar das Schlimmste (eine Neuauflage der Großen Depression) verhindern können.

Zudem weisen die meisten Schwellenländer eine starke Finanzlage auf und können sich ausreichend flexible Wechselkurse leisten, um eine reibungslose Anpassung an etwas höhere globale Zinssätze zu bewältigen.

Insbesondere das Eintreten anderer großer Schocks – wie eine allgemeine weltweite Steigerung der Realzinssätze – würde das Risiko erhöhen.

Was wäre, wenn andere Faktoren – etwa ein Wachstumseinbruch auf den Schwellenmärkten – zu einem steilen Anstieg der weltweiten realen Zinssätze führte, oder zu einem Anstieg der Risikoaufschläge japanischer Schuldpapiere?

Die weltweiten Zinssätze sind um 100 Basispunkte gestiegen, seit die US Federal Reserve – ziemlich verfrüht wie mir scheint – ankündigte, dass man die Politik der quantitativen Lockerung auslaufen lassen würde.

In der Tat sind in vielen Ländern der Region die Handelsbedingungen besser und die relevanten globalen Zinssätze niedriger als je zuvor.

Wenn die Welt aus einer Flaute kommt und die globalen Zinssätze steigen, erleiden normalerweise mindestens ein bis zwei Länder mit aufstrebenden Märkten einen spektakulären Ruin.

Ferner stellt der Rat fest, dass auch aufgrund der niedrigeren globalen Realzinsen die Zuschüsse in den Entwicklungsländern relativ an Bedeutung verloren haben.

Weltweit gingen die Nominalzinsen zurück, und länderspezifische Risikoprämien lösten sich förmlich ins Nichts auf, was zu höheren Risiken verleitete.

Zudem besteht bei einer hohen Schuldenlast das Risiko, dass die weltweiten Zinsen irgendwann wieder steigen, selbst ohne eine Krise griechischen Stils.

Da die durchschnittliche Differenz zwischen Investitionen und Ersparnis noch auf viele Jahre hinaus 2^1% des BIP ausmachen dürfte, wird von dem Auslandskapitalbedarf der RL zweifellos weiterhin ein leichter Aufwärtsdruck auf die weltweiten Realzinssätze ausgehen.

In den letzten Jahren wurde sowohl in volkswirtschaftlichen Studien als auch in politischen Erklärungen davor gewarnt, daß das Zusammenwirken niedriger Sparquoten und eines enormen Investitionsbedarfs in den RL in den kommenden Jahren signifikant zu einem Aufwärtsdruck auf die weltweiten Realzinsen beitragen könnte.

Die starke Ausweitung der Inlandsnachfrage hat den Erträgen einen wichtigen zyklischen Impuls gegeben, dank höherer EU-Transferleistungen konnten die Regierungen die öffentlichen Investitionen ankurbeln, ohne ihre Defizitziele zu riskieren", sagt Lubomir Mitov, CEE-Chefökonom der UniCredit, "CEE-EU konnte wegen solider außenwirtschaftlicher Positionen am stärksten vom weltweit ultra-niedrigen Zinsumfeld und der reichlichen Liquidität profitieren und hat gleichzeitig ihre Geldpolitik mit rekordtiefen Zinssätzen akkommodativ und die Währungen stabil gehalten."

Indem er behauptete, "den Ratschlägen der führenden ungarischen Wirtschaftswissenschaftler zuzuhören", betrachtete er als wahrscheinlich, dass die Zinsen weltweit erhöht werden bzw. dass der schon begonnene weltweite "Handelskrieg" sich verschlimmern werde (was die Instabilität der globalisierten Wirtschaft verschlechtern werde und daher den Steigerungstrend der Zinsen nur verstärken könne).

Ich schätze die Ã1?4bliche keynesianische Denkweise, dass eine Konjunkturabschwächung irgendwo auf der Welt die weltweite Gesamtnachfrage senkt und somit Abwärtsdruck auf die globalen Zinssätze ausÃ1?4bt.

Aber ihre Aufgabe wäre ohne die extrem niedrigen globalen Zinssätze praktisch unmöglich gewesen, die es den politisch gelähmten Vertretern der Eurozone ermöglicht haben, nötigen Schuldenabschreibungen und Umstrukturierungen in der Peripherie zu entgehen.

Angesichts der voraussichtlich steigenden globalen Zinsen und der kürzeren Laufzeiten für die nicht-konzessionären Kredite bestehen auch in Zukunft erhebliche Risiken für die Schuldentragfähigkeit der Entwicklungsländer.

Diese Eigenschaften werden für die Anleger immer wichtiger, da sich der Weg für die globalen Zinssätze geändert hat.

Derzeit findet eine akademische Debatte zwischen dem ehemaligen Chef der US-Notenbank Federal Reserve Ben Bernanke und dem ehemaligen US-Finanzminister Lawarence Summers zum Thema einer säkularen Stagnation und den Hintergründen der niedrigen, globalen Zinsen statt.