Translation of "Follow-on investment" in German
Companies
at
later
stages
of
development
will
also
benefit
from
follow-on
investment.
Unternehmen
in
späteren
Entwicklungsphasen
werden
zudem
von
Anschlussfinanzierungen
profitieren
können.
TildeMODEL v2018
In
these
circumstances
and
taking
into
account
the
specificities
of
the
targeted
sector
and
enterprises,
the
Authority
is
prepared
to
consider
declaring
follow-on
investment
compatible
with
the
functioning
of
the
EEA
Agreement
provided
the
amount
of
this
investment
is
consistent
with
the
initial
investment
and
with
the
size
of
the
fund.
Unter
diesen
Umständen
und
unter
Berücksichtigung
der
Besonderheiten
des
Wirtschaftszweigs,
auf
den
die
Beihilfe
abzielt,
ist
die
Überwachungsbehörde
bereit,
die
Vereinbarkeit
von
Anschlussinvestitionen
mit
dem
Funktionieren
des
EWR-Abkommens
in
Betracht
zu
ziehen,
sofern
der
Betrag
der
Investition
im
Einklang
mit
der
Erstinvestition
und
mit
der
Größe
des
Fonds
steht.
DGT v2019
Better
access
to
equity
and
quasi-equity
for
more
mature
innovative
SMEs
is
also
needed
for
‘follow-on’
investment
to
help
businesses
reach
their
full
potential,
bring
their
products
and
services
to
the
market,
and
continue
funding
their
research.
Ein
besserer
Zugang
zu
Beteiligungs-
oder
Quasi-Beteiligungskapital
für
ausgereiftere
KMU
ist
ebenfalls
vonnöten,
damit
die
Unternehmen
durch
Anschlussinvestitionen
ihr
volles
Potenzial
entfalten,
ihre
Produkte
und
Dienstleistungen
auf
den
Markt
bringen
und
ihre
Forschungsarbeit
weiterfinanzieren
können.
TildeMODEL v2018
For
measures
providing
for
follow-on
investment,
does
the
measure
foresee
specific
limits
to
the
maximum
amount
to
be
invested
into
each
target
SME,
to
the
investment
stage
eligible
for
intervention,
and/or
to
the
period
during
which
aid
may
be
granted,
having
also
regard
to
the
sector
concerned
and
to
the
size
of
the
fund?
Für
Maßnahmen,
die
Anschlussfinanzierungen
bereitstellen:
Legt
die
Maßnahme
besondere
Beschränkungen
für
den
maximalen
Investitionsbetrag
je
Zielunternehmen,
für
die
beihilfefähige
Investitionsphase
und/oder
die
Höchstlaufzeit
der
Beihilfe
fest,
wobei
auch
der
betroffene
Wirtschaftszweig
und
die
Größe
des
Fonds
zu
berücksichtigen
sind?
DGT v2019
If
follow-on
investment
is
foreseen,
is
there
a
maximum
amount
to
be
invested
into
each
target
SME,
to
the
investment
stage
eligible
for
intervention,
and/or
to
the
period
during
which
aid
may
be
granted,
having
also
regard
to
the
sector
concerned
and
to
the
size
of
the
fund?
Falls
Anschlussfinanzierungen
vorgesehen
sind:
Wurde
ein
maximaler
Investitionsbetrag
je
Zielunternehmen,
für
die
beihilfefähige
Investitionsphase
und/oder
die
Höchstlaufzeit
der
Beihilfe
festgelegt,
wobei
auch
der
betroffene
Wirtschaftszweig
und
die
Größe
des
Fonds
berücksichtigt
wurden?
DGT v2019
But
there
was
an
important
shift
towards
less
risky
buy-outs,
which
increased
by
57%,
and
more
focus
on
follow-on
investment.
Allerdings
ging
ein
wichtiger
Trend
hin
zu
weniger
risikoreichen
Buy-outs,
die
um
57%
stiegen,
und
zu
mehr
Konzentration
auf
Anschlussinvestitionen.
TildeMODEL v2018
The
investment
scope
ranges
from
early
stage
to
growth
stage
as
well
as
follow-on
financing
with
investment
volume
per
portfolio
company
of
up
to
€15
million.
Die
Investitionsreichweite
erstreckt
sich
von
der
Frühphase
bis
zur
Wachstumsphase
sowie
Anschlussfinanzierungen
mit
einem
Gesamtvolumen
von
bis
zu
15
Mio.€
pro
Portfoliounternehmen.
ParaCrawl v7.1
Techstars
Music
members
provide
more
than
capital,
they
actually
run
the
program
with
us:
helping
at
every
step
of
the
process,
from
selection
to
mentoring
to
business
development
and
even
follow-on
investment.
Unsere
Unternehmensmitglieder
stellen
mehr
als
nur
Kapital
zur
Verfügung;
Sie
machen
mit
uns
zusammen
das
Programm,
helfen
bei
jedem
Schritt
im
Prozess,
von
der
Auswahl
bis
zur
Betreuung,
zur
Unternehmensentwicklung,
und
oft,
zu
Folgeinvestitionen.
ParaCrawl v7.1
Therefore,
follow-on
investments
subsequent
to
the
first
investment
should
be
allowed.
Daher
sollte
es
ihnen
erlaubt
sein,
nach
der
ersten
Investition
Anschlussinvestitionen
zu
tätigen.
TildeMODEL v2018
Of
approximately
1000
investments
in
the
sub
GBP
2
million
(EUR
2,9
million)
range
in
2000-2002,
more
than
70%
were
follow-on
investments.
Von
den
rund
1000
Investitionen
unter
2
Mio.
GBP
(2,9
Mio.
EUR),
die
im
Zeitraum
2000-2002
getätigt
wurden,
waren
über
70
%
Nachfolgeinvestitionen.
DGT v2019
Follow-on
investments
will
be
permitted
so
long
as
the
total
equity
funding
raised
by
the
beneficiary
SME
from
ECFs
and
other
equity
investors
does
not
exceed
the
GBP
2
million
(EUR
2,9
million)
limit.
Nachfolgeinvestitionen
sind
zulässig,
sofern
die
Beteiligungsfinanzierung,
die
das
begünstigte
KMU
über
Eigenkapitalfonds
und
andere
Beteiligungskapitalgeber
aufgenommen
hat,
insgesamt
den
Höchstbetrag
von
2
Mio.
GBP
(2,9
Mio.
EUR)
nicht
übersteigt.
DGT v2019
In
exceptional
cases,
after
a
period
of
at
least
6
months
from
the
ECF’s
initial
investment
in
a
beneficiary
SME,
follow-on
investments
in
excess
of
the
GBP
2
million
(EUR
2,9
million)
limit
will
also
be
permitted,
where
necessary,
to
prevent
dilution.
In
Ausnahmefällen
sind
nach
einer
Frist
von
mindestens
sechs
Monaten
nach
der
ersten
Investition
eines
Eigenkapitalfonds
in
ein
begünstigtes
KMU
Nachfolgeinvestitionen
möglich,
die
den
Höchstbetrag
von
2
Mio.
GBP
(2,9
Mio.
EUR)
übersteigen,
wenn
diese
erforderlich
sind,
um
eine
Verwässerung
zu
vermeiden.
DGT v2019
Taking
into
account
that
VC
funds
have
raised
a
total
amount
of
EUR
457.5
million,
the
following
graph
shows
that
these
VC
funds
have
about
half
of
their
capital
still
to
be
invested
in
new
SMEs
or
to
be
used
for
follow-on
investments
in
SMEs
already
in
their
portfolio.
Der
Grafik
ist
zu
entnehmen,
dass
die
VC-Fonds
noch
etwa
die
Hälfte
der
von
ihnen
aufgebrachten
Mittel
in
Höhe
von
insgesamt
EUR
457,5
Mio.
in
neue
KMU
investieren
oder
für
Folgeinvestitionen
in
bereits
in
ihrem
Portfolio
stehende
KMU
verwenden
müssen.
TildeMODEL v2018
Taking
into
account
that
VC
funds
have
raised
a
total
amount
of
EUR
558.1
million,
the
following
graph
shows
that
these
VC
funds
have
about
half
of
their
capital
still
to
be
invested
in
new
SMEs
or
to
be
used
for
follow-on
investments
in
SMEs
already
in
their
portfolio.
Der
Abbildung
ist
zu
entnehmen,
dass
die
VC-Fonds
noch
etwa
die
Hälfte
der
von
ihnen
aufgebrachten
Mittel
in
Höhe
von
insgesamt
558,1
Mio.
EUR
in
neue
KMU
investieren
oder
für
Folgeinvestitionen
in
bereits
in
ihrem
Portfolio
stehende
KMU
verwenden
müssen.
TildeMODEL v2018
Does
the
measure
provide
for
follow-on
investments
into
target
companies
that
already
received
aided
capital
injections
to
fund
subsequent
financing
rounds
even
beyond
the
general
safe-harbour
thresholds
and
the
companies'
early-growth
financing?
Sieht
die
Maßnahme
Anschlussfinanzierungen
für
Zielunternehmen,
die
bereits
Kapitalzuführungen
in
Form
von
Beihilfen
erhalten
haben,
sogar
über
die
allgemeinen
Safe-Harbour-Schwellenwerte
und
über
die
Wachstumsfinanzierung
in
einem
frühen
Stadium
hinaus
vor?
DGT v2019
For
risk
capital
measures
envisaging
investment
tranches
into
target
enterprises
beyond
the
conditions
laid
down
in
section
10B.4,
in
particular
those
providing
for
tranches
above
EUR
1,5
million
per
target
SME
over
each
period
of
12
months,
follow-on
investments
or
financing
of
the
expansion
stage
for
medium-sized
enterprises
in
non-assisted
areas
as
well
as
for
measures
specifically
involving
an
investment
vehicle,
the
Authority
will
require
additional
evidence
of
the
market
failure
being
tackled
at
each
level
where
aid
may
be
present
before
declaring
the
proposed
risk
capital
measure
compatible
with
the
functioning
of
the
EEA
Agreement.
Bei
Risikokapitalbeihilfen
mit
einer
über
die
Voraussetzungen
nach
Abschnitt
10B.4
hinausgehenden
Finanzierung
von
Zielunternehmen,
insbesondere
solche,
die
Tranchen
von
1,5
Mio.
EUR
je
Zwölfmonatszeitraum
und
Zielunternehmen
überschreiten,
bei
Anschlussfinanzierungen
oder
Finanzierungen
mittlerer
Unternehmen
in
Nichtfördergebieten
in
der
Expansionsphase
sowie
bei
Beihilfen,
die
sich
eigens
auf
Anlageinstrumente
beziehen,
verlangt
die
Überwachungsbehörde
für
jede
Ebene,
auf
der
eine
Beihilfe
vorliegen
könnte,
weitere
Belege
dafür,
dass
der
Markt
auf
der
betreffenden
Ebene
versagt,
bevor
sie
die
geplante
Risikokapitalbeihilfe
für
mit
dem
Funktionieren
des
EWR-Abkommens
vereinbar
erklärt.
DGT v2019
Therefore,
the
Authority
will
require
specific
evidence
regarding
the
risk
of
crowding-out
for
measures
providing
for
larger
investment
tranches
in
target
SMEs,
for
follow-on
investments
or
for
financing
of
the
expansion
stage
in
medium-sized
enterprises
in
non-assisted
areas
or
for
measures
with
low
participation
by
private
investors
or
measures
involving
specifically
an
investment
vehicle.
Die
Überwachungsbehörde
verlangt
daher
besondere
Nachweise
in
Bezug
auf
das
Verdrängungsrisiko
für
Beihilfen
mit
höheren
Investitionstranchen
an
Ziel-KMU,
für
Anschlussinvestitionen
oder
für
die
Finanzierung
der
Expansionsphase
mittlerer
Unternehmen
in
Nichtfördergebieten
oder
für
Beihilfen
mit
einer
geringen
Beteiligung
von
privaten
Investoren
oder
Beihilfen,
die
eigens
auf
Anlageinstrumente
ausgerichtet
sind.
DGT v2019
It
also
permits
follow-on
investments
in
qualifying
portfolio
undertakings,
namely
undertakings
that
do
not
meet
the
definition
criteria
but
met
them
at
the
time
of
the
first
investment
by
the
qualifying
venture
capital
fund
in
those
undertakings.
Ferner
werden
damit
Anschlussinvestitionen
in
qualifizierte
Portfoliounternehmen
ermöglicht,
insbesondere
in
Unternehmen,
die
den
Definitionskriterien
nicht
entsprechen,
dies
aber
zum
Zeitpunkt
der
ersten
Investition
des
qualifizierten
Risikokapitalfonds
in
diese
Unternehmen
taten.
TildeMODEL v2018
Reasons
for
this
included
the
difficulty
for
managers
in
identifying
sufficient
investments
within
the
definition
and
the
attractiveness
of
making
follow-on
investments.
Gründe
hierfür
waren
unter
anderem
die
Schwierigkeit
für
die
Verwalter,
ausreichend
Investitionen
im
Rahmen
der
Definition
zu
ermitteln,
sowie
die
Attraktivität
von
Anschlussinvestitionen.
TildeMODEL v2018