Translation of "Monetary policy transmission" in German
This,
in
turn,
will
allow
for
a
more
in-depth
analysis
of
the
monetary
policy
transmission
mechanism.
Dies
wiederum
wird
eine
vertiefte
Analyse
des
geldpolitischen
Transmissionsmechanismus
ermöglichen.
DGT v2019
The
second
article
focuses
on
the
role
of
banks
in
the
monetary
policy
transmission
mechanism
.
Im
zweiten
Aufsatz
wird
die
Rolle
der
Banken
im
monetären
Transmissionsprozess
beleuchtet
.
ECB v1
The
monetary
policy
transmission
mechanism
was
investigated
from
a
number
of
perspectives.
Der
geldpolitische
Transmissionsmechanismus
wurde
aus
einer
Reihe
von
Perspektiven
beleuchtet.
EUbookshop v2
Thus
it
plays
a
key
role
in
the
monetary
policy
transmission
mechanism
in
Switzerland.
Er
spielt
damit
für
den
geldpolitischen
Übertragungsmechanismus
in
der
Schweiz
eine
zentrale
Rolle.
ParaCrawl v7.1
The
first
article
provides
an
assessment
of
how
the
monetary
policy
transmission
mechanism
in
the
euro
area
has
evolved
since
the
introduction
of
the
euro
.
Der
erste
Aufsatz
beleuchtet
die
Entwicklung
des
geldpolitischen
Transmissionsmechanismus
im
Euroraum
seit
der
Einführung
des
Euro
.
ECB v1
The
process
by
which
monetary
policy
decisions
are
transmitted
to
the
real
economy
is
called
the
monetary
policy
transmission
mechanism.
Der
Prozess,
der
die
Wirkung
der
Geldpolitik
beschreibt,
wird
als
Transmissionsmechanismus
der
Geldpolitik
bezeichnet.
ParaCrawl v7.1
As
monetary
policy
measures
affect
commercial
banks
first
and
foremost,
disintermediation
alters
and
disrupts
the
monetary
policy
transmission
mechanism.
Da
geldpolitische
Maßnahmen
zunächst
auf
Geschäftsbanken
wirken,
verändert
bzw.
beeinträchtigt
die
Disintermediation
den
geldpolitischen
Transmissionsmechanismus.
ParaCrawl v7.1
It
is
the
declared
aim
of
the
OMT
Programme
to
guarantee
orderly
monetary
policy
transmission
as
well
as
the
uniformity
of
monetary
policy.
Erklärtes
Ziel
des
OMT-Programms
ist
die
Sicherstellung
einer
ordnungsgemäßen
geldpolitischen
Transmission
und
der
Einheitlichkeit
der
Geldpolitik.
ParaCrawl v7.1
The
MFI
sector's
lending
to
the
non-financial
private
sector
is
a
key
component
of
the
monetary
policy
transmission
process.
Die
Buchkreditvergabe
des
MFI
-Sektors
an
den
nichtfinanziellen
Privatsektor
ist
eine
Schlüsselgröße
im
geldpolitischen
Transmissionsprozess.
ParaCrawl v7.1
At
the
same
time,
however,
monetary
policymakers
also
keep
a
close
eye
on
financial
market
indicators
as
key
factors
in
the
monetary
policy
transmission
process.
Gleichzeitig
achtet
aber
auch
die
Geldpolitik
genau
auf
Finanzmarktindikatoren
als
wichtige
Größen
im
geldpolitischen
Transmissionsprozess.
ParaCrawl v7.1
The
stated
aim
of
the
Outright
Monetary
Transactions
is
to
safeguard
an
appropriate
monetary
policy
transmission
and
the
consistency
or
"singleness"
of
the
monetary
policy.
Erklärtes
Ziel
ist
die
Sicherstellung
einer
ordnungsgemäßen
geldpolitischen
Transmission
und
der
Einheitlichkeit
der
Geldpolitik.
ParaCrawl v7.1
During
the
crisis,
monetary
policy
transmission
was
hampered
by
these
large
and
undiversified
sovereign
bond
portfolios.
Während
der
Krise
wurde
die
geldpolitische
Transmission
durch
die
umfangreichen
und
nicht
diversifizierten
Staatsanleiheportfolios
beeinträchtigt.
ParaCrawl v7.1
These
key
characteristics
of
monetary
policy
transmission
represent
the
constraints
within
which
any
central
bank
,
including
the
ECB
,
must
operate
in
its
pursuit
of
price
stability
.
Diese
Hauptmerkmale
der
Übertragung
geldpolitischer
Impulse
bilden
die
Grenzen
,
innerhalb
derer
sich
jede
Zentralbank
und
somit
auch
die
EZB
bei
der
Verfolgung
ihres
Ziels
der
Preisstabilität
bewegen
muss
.
ECB v1
In
the
era
of
conventional
monetary
policy,
transmission
channels
were
largely
confined
to
borrowing
costs
and
their
associated
impacts
on
credit-sensitive
sectors
of
real
economies,
such
as
homebuilding,
motor
vehicles,
and
business
capital
spending.
In
der
Ära
konventioneller
Geldpolitik
waren
die
Übertragungskanäle
überwiegend
auf
die
Kreditkosten
und
die
damit
verbundenen
Auswirkungen
auf
kreditsensible
Sektoren
der
Realwirtschaft
wie
Wohnungsbau,
Kraftfahrzeuge
und
Anlageinvestitionen
beschränkt.
News-Commentary v14
Monetary
policy
needs
to
be
forward-looking
since
there
are
significant
lags
Forward-looking
monetary
policy
in
the
transmission
mechanism
(
see
next
section
)
.
Geldpolitik
muss
vorausschauend
gestaltet
sein
,
da
beim
Transmissionsmechanismus
erhebliche
zeitliche
Verzögerungen
auftreten
(
siehe
Abschnitt
3.3
)
.
ECB v1
These
models
embody
different
views
on
the
functioning
of
the
economy
and
/
or
emphasise
to
different
extents
the
various
channels
of
monetary
policy
transmission
discussed
in
Section
3.2
.
Diese
Modelle
gehen
von
verschiedenen
Ansätzen
in
Bezug
auf
die
Funktionsweise
der
Wirtschaft
aus
und
/
oder
messen
den
verschiedenen
Übertragungskanälen
geldpolitischer
Impulse
,
die
in
Abschnitt
3.2
dargelegt
wurden
,
unterschiedlich
große
Bedeutung
bei
.
ECB v1
In
so
doing
,
the
ECB
took
account
of
the
fact
that
it
has
proven
extremely
difficult
to
give
money
a
prominent
role
in
conventional
real
economy
models
,
despite
the
consensus
that
money
and
prices
are
related
and
the
empirical
evidence
that
monetary
aggregates
may
be
a
leading
indicator
of
price
developments
and
could
constitute
an
important
channel
of
monetary
policy
transmission
.
Geldmenge
und
Preisen
unbestritten
ist
und
empirische
Untersuchungen
belegen
,
dass
Geldmengenaggregate
Vorlaufindikatoren
für
die
Preisentwicklung
und
ein
wichtiger
Transmissionskanal
der
geldpolitischen
Impulse
sein
können
.
ECB v1
First
,
the
speed
of
monetary
policy
transmission
may
be
enhanced
,
as
banks
in
more
competitive
markets
tend
to
adjust
their
retail
interest
rates
more
rapidly
in
response
to
changes
in
market
rates
.
Erstens
könnte
es
zu
einer
Beschleunigung
der
geldpolitischen
Transmissionsabläufe
kommen
,
da
Banken
an
wettbewerbsintensiveren
Märkten
ihre
Zinssätze
im
Kundengeschäft
in
der
Regel
schneller
an
Änderungen
der
Marktzinsen
anpassen
.
ECB v1
Recent
experience
demonstrates
that
disturbances
in
the
money
market
may
interfere
with
the
monetary
policy
transmission
process
,
particularly
during
periods
of
stress
stemming
from
heightened
uncertainty
and
a
lack
of
confidence
among
banks
and
investors
.
Die
jüngste
Erfahrung
zeigt
,
dass
Störungen
an
den
Geldmärkten
den
geldpolitischen
Transmissionsprozess
beeinträchtigen
können
,
insbesondere
in
Krisenzeiten
,
die
auf
erhöhte
Unsicherheit
und
fehlendes
Vertrauen
bei
Banken
und
Anlegern
zurückzuführen
sind
.
ECB v1
At
the
end
,
it
will
lead
to
a
much-enriched
analysis
linking
financial
and
non-financial
developments
,
which
enables
for
the
government
sector
a
detailed
assessment
of
fiscal
policy
impulses
,
of
specific
traces
of
the
ECB
monetary
policy
transmission
process
related
to
government
,
and
of
related
income
and
wealth
effects
.
Dies
wird
schließlich
zu
einer
wesentlich
umfassenderen
Analyse
führen
,
die
finanzielle
und
nichtfinanzielle
Entwicklungen
vereinigt
und
für
den
Sektor
Staat
eine
detaillierte
Beurteilung
steuerpolitischer
Impulse
,
spezifischer
Auswirkungen
der
Transmission
geldpolitischer
Entscheidungen
der
EZB
auf
den
Staat
und
damit
in
Zusammenhang
stehender
Einkommens
-
und
Vermögenseffekte
ermöglicht
.
ECB v1
The
objective
of
this
programme
is
to
address
the
malfunctioning
of
securities
markets
and
to
restore
an
appropriate
monetary
policy
transmission
mechanism
.
Ziel
dieses
Programms
ist
es
,
die
Störungen
an
den
Wertpapiermärkten
zu
beheben
und
einen
angemessenen
geldpolitischen
Transmissionsmechanismus
wiederherzustellen
.
ECB v1
This
process
,
which
is
known
as
the
«
monetary
policy
transmission
mechanism
»
and
described
in
detail
in
the
ECB
's
publication
The
monetary
policy
of
the
ECB
is
complex
.
Dieser
komplexe
,
als
„geldpolitischer
Transmissionsmechanismus
»
bekannte
Ablauf
ist
in
der
Publikation
„Die
Geldpolitik
der
EZB
»
näher
beschrieben
.
ECB v1
The
exchange
rate
channel
of
monetary
policy
transmission
is
less
important
for
a
large
,
relatively
closed
currency
area
like
the
euro
area
than
for
a
small
open
economy
.
Der
Wechselkurskanal
ist
für
die
Transmission
geldpolitischer
Impulse
bei
einem
großen
,
relativ
geschlossenen
Währungsraum
wie
dem
Eurogebiet
weniger
relevant
als
für
kleine
,
offene
Volkswirtschaften
.
ECB v1
The
liquidity
injections
of
quantitative
easing
(QE)
have
shifted
monetary-policy
transmission
channels
away
from
interest
rates
to
asset
and
currency
markets.
Die
Liquiditätsspritzen
der
quantitativen
Lockerung
haben
die
geldpolitischen
Übertragungskanäle
von
den
Zinsen
auf
die
Asset-
und
Devisenmärkte
verlagert.
News-Commentary v14
Indeed,
given
that
such
recessions
clog
the
monetary-policy
transmission
mechanism,
neither
conventional
interest-rate
adjustments
nor
unconventional
liquidity
injections
have
much
impact
in
the
wake
of
a
crisis,
when
deleveraging
and
balance-sheet
repair
are
urgent.
Da
derartige
Rezessionen
die
geldpolitischen
Übertragungsmechanismen
blockieren,
sind
nach
einer
Krise,
wenn
dringend
Entschuldungsmaßnahmen
und
Bilanzkorrekturen
angesagt
sind,
weder
herkömmliche
Zinsanpassungen
noch
unkonventionelle
Liquiditätsspritzen
besonders
wirkungsvoll.
News-Commentary v14
To
be
sure,
the
muted
impact
of
inflation
on
interest
rates
is
not
surprising
in
transition
economies,
where
the
mechanisms
of
monetary-policy
transmission
and
financial
intermediation
took
long
periods
to
put
in
place
and
still
need
reform
and
regulation.
In
Übergangsländern,
in
denen
es
lange
gedauert
hat,
die
Mechanismen
geldpolitischer
Transmission
und
die
Inanspruchnahme
von
Banken
bei
Finanzgeschäften
zu
etablieren
und
die
nach
wie
vor
der
Reform
und
Regelung
bedürfen,
ist
die
gedämpfte
Auswirkung
der
Inflation
auf
Zinssätze
sicher
nicht
überraschend.
News-Commentary v14