Translation of "Valuation of shares" in German
The
Finnish
argumentation
for
the
valuation
of
the
shares
is
summarised
in
the
table
below:
Die
von
Finnland
verwendeten
Grundlagen
der
Aktienbewertung
werden
zusammengefasst
in
der
folgenden
Tabelle
dargestellt:
DGT v2019
Our
Investor
Relations
department
supports
you
in
the
assessment
and
valuation
of
KUKA
shares.
Bei
der
Beurteilung
und
Bewertung
der
KUKA
Aktie
unterstützt
Sie
die
Abteilung
Investor
Relations
.
ParaCrawl v7.1
The
valuation
of
a
company's
shares
is
recalculated
every
time
they
are
bought
or
sold.
Die
Bewertung
der
Aktien
eines
Unternehmens
wird
jedes
Mal
neu
sie
gekauft
oder
verkauft
werden.
ParaCrawl v7.1
As
regards
the
price
of
shares
in
Ahoy
Rotterdam
NV
and
the
rent
for
the
Ahoy
complex,
Mojo
and
Music
Dome
argued
that
the
conflict
of
interest
faced
by
the
management
and
prospective
buyer
when
it
submitted
the
information
to
Deloitte
had
resulted
in
a
valuation
of
the
shares
in
Ahoy
Rotterdam
NV
that
was
too
low.
Zum
Preis
der
Aktien
der
Ahoy’
Rotterdam
N.V.
und
zur
Höhe
der
Miete
des
Ahoy’-Komplexes
führen
Mojo
und
Music
Dome
aus,
dass
der
Interessenskonflikt
von
Geschäftsführung
und
potenziellem
Käufer
in
Bezug
auf
an
Deloitte
zu
übermittelnde
Daten
zu
einer
zu
niedrigen
Bewertung
der
Aktien
der
Ahoy’
Rotterdam
N.V.
geführt
habe.
DGT v2019
Underlining
the
close
relation
between
Deloitte’s
valuation
of
the
shares
in
Ahoy
Rotterdam
NV
and
the
determination
of
the
rent
for
the
complex,
the
independent
consultant
confirmed
that
given
that
Deloitte’s
valuation
of
the
shares
was
fair
the
method
Deloitte
had
followed
provided
the
most
accurate
estimate
of
the
market
level
of
the
rent
for
the
Ahoy
complex.
Er
unterstrich
den
engen
Zusammenhang
zwischen
der
Bewertung
der
Aktien
der
Ahoy’
Rotterdam
NV
durch
Deloitte
und
der
Festsetzung
des
Mietwerts
für
den
Komplex
und
erklärte,
dass
die
Bewertungsmethode
von
Deloitte
seiner
Ansicht
nach
die
genaueste
Schätzung
einer
den
Marktbedingungen
entsprechenden
Miete
für
den
Ahoy’-Komplex
ergeben
habe,
da
er
die
Bewertung
der
Aktien
für
angemessen
halte.
DGT v2019
Therefore,
the
transfers
of
assets
that
qualify
for
the
preferential
treatment
under
the
Merger
Directive
are
in
essence
similar
to
those
foreseen
by
Article
1
of
Law
218/1990,
except
that
the
Merger
Directive
does
not
provide
any
rules
for
the
valuation
of
the
shares
received
by
the
transferee
company
in
exchange
of
assets,
while
the
use
of
the
substituted
basis
is
expressly
foreseen
by
Article
7(2)
of
Law
218/1990,
thus
resulting
in
a
system
of
double
misalignment.
Daher
sehen
die
Bestimmungen
der
Fusionsrichtlinie
eine
Verzugsbehandlung
für
die
Übertragung
von
Aktivvermögen
vor,
die
der
in
Artikel
1
des
hier
maßgeblichen
Gesetzes
Nr.
218/1990
weitgehend
ähnlich
sind,
abgesehen
von
der
Tatsache,
dass
in
der
Richtlinie
keine
Vorschriften
für
die
Bewertung
der
von
der
übernehmenden
Gesellschaft
im
Gegenzug
zu
den
übertragenen
Anteilen
erhaltenen
Aktien
vorgesehen
sind,
während
in
Artikel
7
Absatz
2
des
Gesetzes
Nr.
218/1990
ausdrücklich
die
Zugrundelegung
des
steuerlichen
Ersatzwertes
vorgesehen
ist.
DGT v2019
Mojo
and
Music
Dome
further
contend
that
some
of
the
results
actually
achieved
by
Ahoy
Rotterdam
NV
differ
from
the
results
forecast
in
Deloitte’s
valuation
of
the
shares
in
Ahoy
Rotterdam
NV
[23],
and
that
if
these
forecasts
were
to
be
updated
the
result
of
the
valuation,
and
thus
the
price
for
the
shares
in
Ahoy
Rotterdam
NV,
would
be
significantly
higher.
Mojo
und
Music
Dome
führen
ferner
aus,
dass
bestimmte
von
der
Ahoy
Rotterdam
N.V.
tatsächlich
erzielte
Geschäftsergebnisse
sich
von
jenen
unterschieden,
die
in
der
von
Deloitte
vorgenommenen
Bewertung
[23]
der
Aktien
der
Ahoy’
Rotterdam
N.V.
prognostiziert
wurden,
und
dass
die
Wertberechnung
und
damit
auch
der
Preis
der
Aktien
der
Ahoy’
Rotterdam
N.V.
bei
Aktualisierung
dieser
Ergebnisse
wesentlich
höher
ausfallen
würden.
DGT v2019
In
order
to
ensure
the
efficient
valuation
of
shares,
depositary
receipts,
exchange-traded
funds,
certificates
and
other
similar
financial
instruments
and
maximises
the
possibility
of
investment
firms
of
obtaining
the
best
deal
for
their
clients
the
Commission
shall
adopt,
by
means
of
delegated
acts
in
accordance
with
Article
41,
measures
specifying
the
criteria
specifying
when
prices
fall
within
a
public
range
close
to
market
conditions
as
referred
to
in
paragraph
2.
Um
eine
wirksame
Bewertung
von
Aktien,
Aktienzertifikaten,
börsengehandelten
Fonds,
Zertifikaten
und
anderen
vergleichbaren
Finanzinstrumenten
zu
gewährleisten
und
die
Möglichkeit
von
Wertpapierfirmen
zu
maximieren,
das
beste
Angebot
für
ihre
Kunden
zu
erhalten,
nimmt
die
Kommission
mittels
delegierter
Rechtsakte
gemäß
Artikel
41
Maßnahmen
an,
in
denen
die
Kriterien
spezifiziert
werden,
die
gelten,
wenn
die
Kurse
innerhalb
einer
öffentlichen
Bandbreite
nahe
an
den
in
Absatz
2
genannten
Marktbedingungen
fallen.
TildeMODEL v2018
In
order
to
ensure
the
efficient
valuation
of
shares,
depositary
receipts,
exchange-traded
funds,
certificates
and
other
similar
financial
instruments
and
maximises
the
possibility
of
investment
firms
of
obtaining
the
best
deal
for
their
clients
the
Commission
shall
adopt,
by
means
of
delegated
acts
in
accordance
with
Article
41,
measures
specifying:
Um
die
effiziente
Bewertung
der
Aktien,
Aktienzertifikate,
börsengehandelten
Fonds,
Zertifikate
oder
anderer
vergleichbarer
Finanzinstrumente
sicherzustellen,
die
es
den
Wertpapierfirmen
ermöglicht,
für
ihre
Kunden
die
besten
Geschäftskonditionen
zu
erzielen,
erlässt
die
Kommission
mittels
delegierter
Rechtsakte
im
Sinne
von
Artikel
41
Durchführungsmaßnahmen,
in
denen
Folgendes
festgelegt
wird:
TildeMODEL v2018
In
order
to
ensure
the
efficient
valuation
of
shares,
depositary
receipts,
exchange-traded
funds,
certificates
and
other
similar
financial
instruments
and
maximises
the
possibility
of
investment
firms
of
obtaining
the
best
deal
for
their
clients
the
Commission
shall
adopt,
by
means
of
delegated
acts
in
accordance
with
Article
41,
measures
specifying
the
elements
related
to
the
publication
of
a
firm
quote
as
referred
to
in
paragraph
1
and
to
the
standard
market
size
as
referred
to
in
paragraph
2.
Um
eine
wirksame
Bewertung
von
Aktien,
Aktienzertifikaten,
börsengehandelten
Fonds,
Zertifikaten
und
anderen
vergleichbaren
Finanzinstrumenten
zu
gewährleisten
und
die
Möglichkeit
von
Wertpapierfirmen
zu
maximieren,
das
beste
Angebot
für
ihre
Kunden
zu
erhalten,
nimmt
die
Kommission
mittels
delegierter
Rechtsakte
gemäß
Artikel
41
Maßnahmen
an,
in
denen
die
Faktoren
für
die
Veröffentlichung
einer
festen
Notierung
gemäß
Absatz
1
und
für
die
Standardmarktgröße
gemäß
Absatz
2
spezifiziert
werden.
TildeMODEL v2018
However,
implementation
of
the
divestiture
is
delayed
for
an
uncertain
period
owing
to
litigation
with
SMS
about
valuation
of
the
shares.
Die
Durchführung
der
Veräußerung
wird
jedoch
für
unbestimmte
Zeit
wegen
eines
Rechtsstreites
mit
SMS
über
die
Bewertung
der
Aktien
hinausgezögert.
DGT v2019
Finland
explained
that
the
value
of
the
land
owned
by
KK
was
the
basis
for
the
valuation
of
the
shares.
Finnland
hat
erklärt,
dass
für
die
Bewertung
der
Aktien
der
Wert
der
Grundstücksflächen
im
Besitz
von
KK
herangezogen
wurde.
DGT v2019
Was
the
litigant
not
involved
in
the
settlement,
and
did
it,
the
asset
fund,
not
have
the
greatest
interest
in
a
higher
valuation
of
the
shares?
War
nicht
an
dem
Vergleich
gerade
die
Prozeßpartei
beteiligt,
welche
an
einer
höheren
Aktienbewertung
das
stärkste
Interesse
hatte,
eben
der
Vermögensfonds?
ParaCrawl v7.1
With
numerous
examples
and
practical
tax
advice
regarding
relevant
tax
regulations
the
handbook
focuses
on
business
valuation,
the
transfer
of
shares
in
corporate
entities,
partnerships
and
business
units,
company's
succession,
aspects
of
the
debt
financing
and
the
tax-optimised
SPA
drafting.
Mit
zahlreichen
Beispielen
und
Beraterhinweisen
zu
den
einschlägigen
Steuervorschriften
setzt
das
Werk
Schwerpunkte
bei
der
Unternehmensbewertung,
dem
Übergang
von
Anteilen
an
Kapital-
und
Personengesellschaften
sowie
Betrieben,
der
Unternehmensnachfolge,
Aspekten
der
Fremdfinanzierung
und
der
steueroptimalen
Vertragsgestaltung.
ParaCrawl v7.1
The
goal
is
to
communicate
the
Company"s
strategy
and
development
reliably
and
transparently
to
gain
investor
confidence
in
MagForce
and
achieve
a
fair
valuation
of
its
shares.
Ziel
ist
es,
die
strategische
Ausrichtung
und
Entwicklung
des
Unternehmens
verlässlich
und
transparent
zu
kommunizieren
und
damit
das
Vertrauen
der
Anleger
in
MagForce
zu
stärken
sowie
eine
faire
Bewertung
der
Aktie
zu
erreichen.
ParaCrawl v7.1
The
course
deepens
the
contents
of
the
course
Financial
Market
Instruments,
especially
with
regard
to
the
valuation
of
shares.
Die
Lehrveranstaltung
vertieft
die
Inhalte
der
Lehrveranstaltung
Finanzmarktinstrumente,
insbesondere
im
Hinblick
auf
die
Bewertung
von
Aktien.
ParaCrawl v7.1
The
previous
year’s
level
of
EUR
-3.2
million
mainly
resulted
from
a
valuation
adjustment
of
the
shares
held
in
Reno
de
Medici
S.A.
Der
Vergleichswert
des
Vorjahres
von
-3,2
Mio.
EUR
war
insbesondere
durch
eine
Wertberichtigung
der
an
der
Reno
de
Medici
S.A.
gehaltenen
Aktien
geprägt.
ParaCrawl v7.1
With
numerous
examples
and
practical
tax
advice
regarding
relevant
tax
regulations
the
handbook
focuses
on
business
valuation,
the
transfer
of
shares
in
corporate
entities,
partnerships
and
business
units,
company’s
succession,
aspects
of
the
debt
financing
and
the
tax-optimised
SPA
drafting.
Mit
zahlreichen
Beispielen
und
Beraterhinweisen
zu
den
einschlägigen
Steuervorschriften
setzt
das
Werk
Schwerpunkte
bei
der
Unternehmensbewertung,
dem
Übergang
von
Anteilen
an
Kapital-
und
Personengesellschaften
sowie
Betrieben,
der
Unternehmensnachfolge,
Aspekten
der
Fremdfinanzierung
und
der
steueroptimalen
Vertragsgestaltung.
ParaCrawl v7.1
Looking
at
the
market
valuation
of
the
shares
of
Wirecard,
Adyen,
PayPal
and
Co
vs.
our
major
banks,
the
financial
consequences
of
the
wrong
strategic
and
operational
decisions
of
the
last
two
decades,
can
be
measured
in
hard
euros.
Betrachtet
man
die
Marktbewertung
der
Aktien
von
Wirecard,
Adyen,
PayPal
und
Co
vs
unserer
Grossbanken,
lässt
sich
die
finanzielle
Konsequenz
der
falschen
strategischen
und
operativen
Entscheidungen
der
letzten
beiden
Dekaden
in
harten
Euros
messen.
ParaCrawl v7.1
The
previous
year’s
level
of
EUR
-3.0
million
mainly
included
a
non-recurring
valuation
adjustment
of
the
shares
held
in
Reno
de
Medici
S.A.
Income
before
income
taxes
and
minority
interests
increased
by
16.0%
and
stood
at
EUR
118.0
million
(Q1-3
2003:
EUR
101.7
million).
Der
Vorjahreswert
von
-3,0
Mio.
EUR
beinhaltete
im
Wesentlichen
eine
einmalige
Wertberichtigung
der
an
der
Reno
de
Medici
S.A.
gehaltenen
Aktien.
Das
Ergebnis
vor
Ertragsteuern
und
Minderheitsanteilen
stieg
damit
um
16,0
%
auf
118,0
Mio.
EUR
(Q1-3
2003:
101,7
Mio.
EUR).
ParaCrawl v7.1
It
shall
also
be
considered,
for
the
purposes
of
Article
27(1)(b),
as
a
transaction
where
the
exchange
of
shares
is
determined
by
factors
other
than
the
current
market
valuation
of
the
share.
Es
gilt
auch
dann
als
Geschäft
im
Sinne
von
Artikel
27
Absatz
1
Buchstabe
b,
wenn
der
Aktienhandel
durch
andere
Faktoren
als
die
aktuelle
Marktbewertung
der
Aktie
bestimmt
wird.
DGT v2019
In
this
respect,
the
Commission
observes
that,
depending
on
the
method
used,
the
valuations
of
Crist’s
shares
differ
significantly
(see
recital
40).
In
diesem
Zusammenhang
führt
die
Kommission
aus,
dass
die
Bewertung
der
Unternehmensanteile
von
Crist
abhängig
von
der
angewandten
Methode
sehr
unterschiedlich
ausfällt
(siehe
Erwägungsgrund
40).
DGT v2019
The
veryfavourable
market
valuations
of
shares
had
an
influence
both
directly
and
indirectly,
via
insurance
reserves.
Die
sehr
günstige
Bewertung
von
Aktien
durch
den
Markt
wirkte
sich
dabei
sowohl
direkt
als
auch
(über
die
Versicherungsrückstellungen)
indirekt
aus.
EUbookshop v2
The
key
objectives
of
our
discussions
with
all
relevant
stakeholders
are
to
create
an
adequate
understanding
of
the
company,
to
ensure
a
fair
valuation
of
the
Sulzer
share,
to
minimize
the
cost
of
capital,
and
to
reinforce
Sulzer’s
position
and
credibility
in
the
financial
markets.
Die
Schaffung
eines
adäquaten
Verständnisses
unserer
Unternehmung,
um
eine
faire
Bewertung
der
Sulzer-Aktie
sicherzustellen,
die
Minimierung
der
Kapitalkosten,
sowie
die
weitere
Stärkung
von
Sulzer’s
Position
und
Glaubwürdigkeit
in
den
Finanzmärkten
stehen
dabei
im
Mittelpunkt
unserer
Kommunikation.
ParaCrawl v7.1
The
valuations
of
European
shares
are
still
moderate
on
the
other
hand:
on
average,
the
Euro
Stoxx
50
is
valued
with
a
profit/earnings
ratio
of
13.6.
Die
Bewertungen
europäischer
Aktien
sind
dagegen
immer
noch
moderat:
Im
Mittel
wird
der
Euro
Stoxx
50
mit
einem
Kurs-Gewinn-Verhältnis
von
13,6
bewertet.
ParaCrawl v7.1
A
shareholder’s
percentage
stake
in
KWS’
capital
and
the
valuation
ratios
of
KWS’
share
will
not
change
as
a
result.
Der
jeweilige
prozentuale
Anteil
eines
Aktionärs
am
Kapital
der
KWS
sowie
die
Bewertungsrelationen
der
KWS
Aktie
werden
sich
hierdurch
nicht
verändern.
ParaCrawl v7.1
The
key
objectives
of
our
discussions
with
all
relevant
stakeholders
are
to
create
an
adequate
understanding
of
the
company,
to
ensure
a
fair
valuation
of
the
Sulzer
share,
to
minimize
the
cost
of
capital,
and
to
reinforce
Sulzer's
position
and
credibility
in
the
financial
markets.
Die
Schaffung
eines
adäquaten
Verständnisses
unserer
Unternehmung,
um
eine
faire
Bewertung
der
Sulzer-Aktie
sicherzustellen,
die
Minimierung
der
Kapitalkosten,
sowie
die
weitere
Stärkung
von
Sulzers
Position
und
Glaubwürdigkeit
in
den
Finanzmärkten
stehen
dabei
im
Mittelpunkt
unserer
Kommunikation.
ParaCrawl v7.1
This
development
was
strongly
impacted
by
the
VA
Agreement
and
the
impact
from
the
initial
increase
in
valuation
of
Sound
Physicians'
share
based
payment
program
caused
by
the
sale
of
Sound
Physician
(initial
Sound
valuation
impact).
Diese
Entwicklung
ist
hauptsächlich
zurückzuführen
auf
den
Vorjahreseffekt
der
KV-Einigung
und
die
initiale
Höherbewertung
der
aktienbasierten
Vergütung
bei
Sound
durch
den
Verkauf
von
Sound
(initiale
Sound-Bewertung)
und.
ParaCrawl v7.1